從經濟學教科書來看，利率有分「名目利率」與「實質利率」。名目利率就是牌價
上公告的利率，繼日本實行「負利率」政策後，歐洲央行也下調歐元區基準利率5個基點至零，隔夜貸款利率和存款利率則是分別降至0.25%和-0.4%。如果同樣用存款利率來看，台灣目前1年期定存的利率約1.2%，相對來說確實是明顯高出許多。
名目利率扣掉通貨膨脹率，才是人民真正拿到的利息，也就是實質利率。而台灣的通膨問題一向都低於世界水平，在名目利率比別人高，通膨率又比別人低的情況下，台灣的實質利率跟世界主要國家相比，無疑又更高了。但筆者相信讀者應該不只是想知道教科書的看法，所以在此另外提出「心理利率」與「比較利率」來判斷；「心理利率」就好比是牛肉麵1碗賣台幣200元是貴還是便宜？答案應該是不一定，因為台灣人可能會覺得貴，但如果是對日本人來說，以當地的薪資所得與物價水準，這算便宜了，同樣的，如果台灣人覺得現在利息很低，誰又能說它高？
最明顯的就是近期日本實施「負利率」的例子，由於日本是全球高齡化最嚴重的國家，很多老人退休後都是靠利息過生活，目前的負利率已讓民眾苦不堪言，如果日本再進一步擴大負利率，恐怕很多人將無法生活，造成的社會問題不容小覷。外資就是看準這一點，認定日本央行再降息的可能性不大，所以反而搶買日圓，政策宣布後日圓連漲4天，至今仍在1美元兌110日圓大關附近，隨時有機會突破。
雖然央行在3月24日召開的今年第1季理監事會 議已結束，但其對投資市場的影響才剛開始，會中央行直言因要刺激GDP，且為壓抑熱錢而決定降息半碼。現在投資人想知道的是：（1）台灣的利息有比較高？還會再降息嗎？（2）資金將會因此叛逃嗎？（3）該如何因應降息趨勢？本文將就以上3大問題進行深入解析！
台灣人認為現在利息已經夠低的看法反映在房價上，如果利息是高到受不了，自住客不敢貸款買房，投資客也會被利息壓力逼著大舉賣出，房價自然要下滑，但近期房價雖跌 ，卻也只是小幅修正，顯見大家還是覺得這樣的利率水準很低，所以不急著還貸款。
「比較利率」的概念則好比是大立光（3008）近期股價2500元算是高還低？答案也是不一定，如果從前波低點1790元漲上來看當然算貴，但如果從高點3715元跌下來看，就算便宜了，不能說玉晶光（3406）現在是60元，就說大立光股價貴， 應該自己跟自己比。利率的高低也是如此，在這次降息後，重貼現率調整為1.5%、擔保放款融通利率1.875%、短期融通利率3.75%，其中，重貼現率已與2009年次貸風暴的1.25%相去不遠，表示現在利率已在歷史低檔區！換言之，就算未來再降息，降息空間跟次數都有限。
降息未必資金叛逃
一般來說，「降息」會造成資金外流的狀況，因為「人兩腳，錢四腳」，如果這邊降息讓收益減少，熱錢自會轉進其他利息收益相對高的地方。但這次狀況不太一樣，弄清楚央行未來降息的空間很重要，因為如果市場預期降息的空間仍大，央行還會持續降息，那熱錢此時不走，更待何時，絕對會爭相逃出；但若是預期未來降無可降，則匯率的低點浮現，反而將吸引更多熱錢，匯率看升， 股市看漲。
台灣降息空間有 限
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名目利率扣掉通貨膨脹率，才是人民真正拿到的利息，也就是實質利率。而台灣的通膨問題一向都低於世界水平，在名目利率比別人高，通膨率又比別人低的情況下，台灣的實質利率跟世界主要國家相比，無疑又更高了。但筆者相信讀者應該不只是想知道教科書的看法，所以在此另外提出「心理利率」與「比較利率」來判斷；「心理利率」就好比是牛肉麵1碗賣台幣200元是貴還是便宜？答案應該是不一定，因為台灣人可能會覺得貴，但如果是對日本人來說，以當地的薪資所得與物價水準，這算便宜了，同樣的，如果台灣人覺得現在利息很低，誰又能說它高？
最明顯的就是近期日本實施「負利率」的例子，由於日本是全球高齡化最嚴重的國家，很多老人退休後都是靠利息過生活，目前的負利率已讓民眾苦不堪言，如果日本再進一步擴大負利率，恐怕很多人將無法生活，造成的社會問題不容小覷。外資就是看準這一點，認定日本央行再降息的可能性不大，所以反而搶買日圓，政策宣布後日圓連漲4天，至今仍在1美元兌110日圓大關附近，隨時有機會突破。
雖然央行在3月24日召開的今年第1季理監事會 議已結束，但其對投資市場的影響才剛開始，會中央行直言因要刺激GDP，且為壓抑熱錢而決定降息半碼。現在投資人想知道的是：（1）台灣的利息有比較高？還會再降息嗎？（2）資金將會因此叛逃嗎？（3）該如何因應降息趨勢？本文將就以上3大問題進行深入解析！
台灣人認為現在利息已經夠低的看法反映在房價上，如果利息是高到受不了，自住客不敢貸款買房，投資客也會被利息壓力逼著大舉賣出，房價自然要下滑，但近期房價雖跌 ，卻也只是小幅修正，顯見大家還是覺得這樣的利率水準很低，所以不急著還貸款。
「比較利率」的概念則好比是大立光（3008）近期股價2500元算是高還低？答案也是不一定，如果從前波低點1790元漲上來看當然算貴，但如果從高點3715元跌下來看，就算便宜了，不能說玉晶光（3406）現在是60元，就說大立光股價貴， 應該自己跟自己比。利率的高低也是如此，在這次降息後，重貼現率調整為1.5%、擔保放款融通利率1.875%、短期融通利率3.75%，其中，重貼現率已與2009年次貸風暴的1.25%相去不遠，表示現在利率已在歷史低檔區！換言之，就算未來再降息，降息空間跟次數都有限。
降息未必資金叛逃
一般來說，「降息」會造成資金外流的狀況，因為「人兩腳，錢四腳」，如果這邊降息讓收益減少，熱錢自會轉進其他利息收益相對高的地方。但這次狀況不太一樣，弄清楚央行未來降息的空間很重要，因為如果市場預期降息的空間仍大，央行還會持續降息，那熱錢此時不走，更待何時，絕對會爭相逃出；但若是預期未來降無可降，則匯率的低點浮現，反而將吸引更多熱錢，匯率看升， 股市看漲。
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